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    奧巴馬懲戒AIG啟示:中國高管薪酬方案應盡早出臺

    作者: 佚名  上傳時間:2009-03-24  瀏覽:116
    當次貸這個核武器爆破了美國的投行和金融業后,全球金融業基本上是遍地狼籍,一地雞毛,“地球村”猶如經歷了一場大洗劫。特別是歐美的金融企業,誰也不比誰好過。
    限制高薪美國先行 同時加強金融監管規則
    即使前景如此慘淡,形勢如此逼人,美國國際集團(AIG)仍向其高管發放了1.65億美元獎金。而這些高管對AIG陷入幾近破產的境地還負有一定的責任。
    陷入困境的保險巨頭AIG在獲得了數十億美元的納稅人資金后,向員工發放了巨額獎金,引起公眾的普遍不滿,美國兩黨議員也非常憤怒。華盛頓的民主、共和兩黨一致認為,他們對美國國際集團很惱火。美國的驢象兩黨一向“意見不合”,如此快速達成一致意見,說明AIG1.65億美元的獎金之事讓驢象“很生氣,后果很嚴重”。
    3月19日,美國國會眾議院通過立法,將嚴格限制今年華爾街機構的獎金。眾議院以328票贊成、93票反對通過了這項法案。根據該法案規定,在從政府金融救助計劃中獲得50億美元及以上資金的企業內,收入超過25萬美元的員工將按90%的稅率征收附加稅。如果獲得參議院通過并由總統簽署成為法律,這項獎金稅將追溯至2008年12月31日。
    就連世界超級大國的美國總統奧巴馬也不得不站出來說,他將對AIG獎金案承擔責任。同時表示,我們必須保證我們要制定法規,不允許公司冒這么巨大的風險,這些風險之大可以說讓我們變得很被動。
    但民眾和議員顯然并不滿意。據報,美國參議院最早將于這周提出一項類似的提案,稅率沒有眾議院法案的高,但是將適用于更多的員工和公司。參議院法案由參議院財政委員會中民主黨和共和黨領袖共同起草;根據法案,大部分獎金將征收70%的附加稅,員工和企業各繳納一半。
    同時,奧巴馬政府已經勾勒出了修復金融市場監管制度的計劃的大致輪廓。據知情人士稱,正在制定的規則包括賦予美聯儲更大的權力,包括監管和應對經濟中的重大風險的權力。相關提案預計將包括對大銀行實施更高的資本金要求,并讓監管機構擁有接管陷入困境的大型金融公司的權力。
    據《紐約時報》上周六報道,這套全面計劃也涵蓋公司高管的薪酬,它建議對公司董事局制定更嚴格條例,將執行人員薪酬同公司表現更緊密掛鉤,以及采取措施確保薪酬符合公司的經濟利益。
    金融危機誰受損了?是股東和普通民眾!
    華爾街的貪婪與瘋狂現在是世人皆知,最終受到傷害的還是廣大股東和普通人民大眾。
    在此以美股為例說明股東損失的慘狀:花旗集團最低0.97美元/股,與2007年峰值55.66美元相比,折價98%;AIG股價最低0.33美元/股,與其最輝煌時的74.35美元相比,折價99.56%,差點全部都“跌沒”了;美國銀行最低2.53美元,與最高值54.14美元相比,折價95%。
    在近一年內,摩根士丹利最高價51.80美元,最低價6.71美元,折價87%;摩根大通最高價50.63美元,最低價14.96美元,折價70%;高盛最高價203.39美元,最低價47.41美元,折價77%。
    即使連偉大的微軟也難逃此厄運,在一年內股價也被“腰斬”,由32.10美元最低下跌到14.87美元,跌幅高達54%。
    AIG從最高價到最低價下跌幅度竟然高達99.56%,差點全部都“跌沒”了,高管仍恬不知恥地公然威脅股東股東和政府,“政府需要他們來料理后事,否則要辭職走人”,似乎這一副爛攤子還非得由他們來收拾,不給錢不行。
    而且據報,這些拿到獎金的高管有一部分已經“甩手”走人了,AIG這個破茅草屋已經容不下他們這些高級打工仔了。
    每年拿走數億甚至數十億美元獎金的貝爾斯登、雷曼兄弟、摩根士丹利、高盛等高管,在次貸危機爆發企業遇到危機后,有誰曾把自己所得獎金退回過,還不是墻倒眾人推、樹倒猢猻散!
    從美國股市調整的深度和廣度來看,美國普通股民和投資者也可以說是有一本長長的血淚帳。其實,公司經營的最大風險始終是由股東來承擔的,職業經理人只不過是一群“雇工”而已,但這些“高級雇工”很明顯沒有把股東的利益放在心上。但有誰公開站出來承擔管理責任,公開表示過經濟賠償嗎?
    縱觀世界金融危機史,危機的苦果最終還得由普通民眾來買單,不管政府采取的是貨幣擴張政策還是財政擴張政策。前者會引發通貨膨脹,全體國民貨幣財富縮水;后者會導致財政赤字,大家遲幾年還而已,因為政府的錢“羊毛還是出在羊身上”。  
    中國的高管薪酬 激勵應以華爾街為鑒
    當前,中國資本市場上也開始出現各種各樣的激勵,像華爾街一樣,都是“合法的”,但結局呢?事實證明,如此激勵的結果并沒有取得良好的效果。
    從國內資本市場華遠地產任志強774萬元的年薪、格力電器朱江洪4000多萬元的年收入來看,我國上市公司的薪酬激勵遠未完備。最夸張和最惡劣的情況是,一個公司的股權激勵竟然讓一個上市公司產生了年度虧損,而受到激勵的高管對此竟然沒有絲毫的歉意,不能說這不是廣大投資者的悲哀,因為股東承擔了最大的風險竟然還沒有獲得較好的回報。
    從近幾年上市公司薪酬激勵和華爾街的慘痛教訓來看,有幾個問題需要監管當局和廣大股東加以注意:
    第一,薪酬激勵既應該有起點數又應該有封頂數。做為公司的高管,最起碼要完成一定的業績才能獎勵,因為照目前的普遍情況來看,公司高管的薪酬大部分都采取年薪制,是比較固定的,可以說是“旱澇保收”、“白拿”固定年薪。
    另外也要封頂,要符合中國的特殊國情,不能動不動的獎勵就上千萬元。通常如果一個公司取得特別好的業績,并不是高管個人或團隊做出的貢獻,而是市場大勢而已,就像大牛市來了,哪個散戶不是賺得盆滿缽滿!
    結果海水退去,還不是在裸泳。
    第二,要注意長期和短期的結合。薪酬激勵不能太短期化,激勵時間要長,避免高管“殺雞取卵”、“涸澤而漁”,或者業績造假,也要避免高管拿到巨額獎金后就閃人、就退休的尷尬境地。
    激勵的薪酬可以推后一段時間發放,讓時間來檢驗高管們的貢獻。
    最后,要有獎有罰。現在我們光看到獎勵和巨額獎勵,就沒有看到高管若造成損失或者不當行為導致公司瀕臨破產該如何補償股東的方案,比如追回或者撤銷激勵的薪酬。
    華爾街投行的貪婪使其股東和政府付出了巨額的代價,中國應以它為鑒:薪酬激勵機制的設計要細化,需要長期化、公平化、合理化。既要對得起股東,也要對得起高管。 作者:白寶玉
     

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