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    股票估值與財務分析

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    • 開課時間:2010年05月16日 09:00 已結束
    • 結束時間:2010年05月17日 16:00 周一
    • 開課地點:上海市
    • 授課講師: 專家團
    • 課程編號:84593
    • 課程分類:財務管理
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    培訓受眾:

    本課程主要針對證券公司、基金公司股票分析師、設計股票投資軟件的技術人員及需要了解股票投資知識,從事投資銀行、咨詢、會計、公司財務、商業銀行、證券分析或證券研究方面的專業人士。

    課程收益:

    了解市盈率和市凈率兩大指標的經濟內涵
    學會絕對估值的原理并會建模
    學會定量分析當前股票交易價格所包含的市場預期
    對企業盈利的深度分析
    區分經營管理、營運資金管理的價值及杠桿管理的價值

    課程大綱:

    中國新會計準則的推出改變了上市公司財務報表,更為股票估值帶來了新的變化!
    股票估值由債券估值演變而來,1973年股利貼現模型的發表標志著絕對估值方法的產生及運用。不過經濟學家對股利貼現模型頗為不屑,認為那只不過是利益分配,并不代表價值創造。絕對估值方法在最近30多年里迅速演進,比如EVA,但這些方法需要用繁復的財務數據,并不為分析師廣泛接受。在實務界,仍然是相對估值模型更受青睞。分析師們喜歡用市盈率、市凈率、市銷率等,但是對這些指標的內涵缺乏認識。
    本課程提出RE模型(剩余收益),AEG模型(異常收益增長)等,來對股票的內在價值進行評估,從而對公司盈利及盈利增長進行定義,并對市盈率和市凈率指標內含的盈利和增長做定量的分析。還通過建模來觀察股票的價格是否含有過于樂觀的對未來的預期,以及定量研究股價中含有的泡沫成分。同時本課程對模型定義的企業盈利進行深入分析,將金融投資、財務杠桿、營運資金管理對企業盈利的影響剝離,來觀察企業最基本的盈利性所在,然后對盈利驅動因素進行深入的研究和分析。最后,本課程回到股票估值――影響股票價值的其實是企業最基本的營業風險和營業業績,財務杠桿可以單獨定價,并將其影響從股票價格和市盈率及市凈率中分離出來。
    根據本課程所講授的方法,可以對企業劃分成九大類別,股票估值在這九大類別之間移動,這種移動體現為價值的轉變。本課程理論性及實戰性并重,強調模型的經濟內涵,同時符合簡單實用的要求。對企業內部管理進行分類,對每類管理的價值進行定量描述和分析,尤其將財務杠桿及其價值從企業經營中分離出來,對預測有極強的實踐指導意義。本課程給很多證券公司基金公司進行過內部培訓,都收到了很好的效果。
    【課程內容】
    一、估值理論及其演變
    二、相對估值方法
    幾種相對估值方法的介紹
    不同估值方法的比較及評價
    三、絕對估值方法
    自由現金流模型
    剩余收益(RE)模型
    異常收益增長(AEG)模型
    四、P/E和P/B的再解釋――重新審視其內涵
    市盈率與盈余增長
    乘數分析的其它問題
    五、股票價值演變的“九宮格”
    劃分企業為九大類別
    股票價值的轉變
    六、建模及倒推交易價格內涵的市場預期
    股票價格中含有對未來過于樂觀的預期嗎?
    定量研究股價中的泡沫
    七、企業盈利的深度分析――層層剝離,揭示企業贏利性所在
    剝離金融投資對企業盈利的影響
    剝離財務杠桿對企業盈利的影響
    剝離營運資金對企業盈利的影響
    八、重構財務報表――對盈利的驅動因素進行分析
    九、ROE的杠桿分解
    十、營業估值及預測――影響股價的內在因素
    營業業績的估值與預測
    營業風險的估值與預測
    【證書頒發】
    頒發《上海財經大學 “股票估值與財務分析高級研修班”結業證書》
    【課程費用】
    公開課課程為期兩天,培訓費用為4500元/人,包括培訓費、資料費用和茶歇費、證書費等。內訓價格具體協商。

    培訓師介紹:

     
    專業的講師團隊
    專業精英+會計專家
    講師來自四大國際會計師事務所、世界500強企業、上海財大、國家會計學院等
    講師具備豐富實踐經驗,深入淺出、理論聯系實際。

    本課程名稱: 股票估值與財務分析

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